Riesgos del mercado OTC: lo que debes saber antes de invertir
Si estás explorando nuevas oportunidades de inversión, es probable que hayas oído hablar del mercado OTC (Over-The-Counter o extrabursátil). A primera vista, este mercado puede parecer atractivo: promete más libertad, variedad de activos y la posibilidad de participar en operaciones más flexibles que las disponibles en las bolsas tradicionales. Sin embargo, detrás de esa flexibilidad también se esconden riesgos importantes que a menudo no son evidentes para los inversores más inexpertos.
El mercado OTC opera fuera de los mercados organizados y regulados. Esto significa que muchas de las protecciones habituales no se aplican, lo que puede incrementar tus posibilidades de sufrir pérdidas si no entiendes bien las particularidades de este entorno.
Puntos clave
- ✔Qué características hacen que el mercado OTC sea más arriesgado que los mercados regulados.
- ✔Los seis principales riesgos asociados con operar en este tipo de mercado y cómo afectan directamente a los inversores.
- ✔Ejemplos prácticos que muestran cómo estos riesgos se manifiestan en situaciones reales.
- ✔Por qué los mercados OTC pueden resultar atractivos pese a sus riesgos.
- ✔Qué medidas puedes tomar para protegerte si decides operar en este tipo de entorno.
Operar sin red: el riesgo de contrapartida en el mercado OTC
Uno de los mayores peligros del mercado OTC es el riesgo de contrapartida. A diferencia de las bolsas organizadas, donde existe una cámara de compensación que actúa como intermediario neutral y garantiza el cumplimiento de los contratos, en el OTC los acuerdos se hacen directamente entre las dos partes involucradas.
Esto significa que si una de las partes incumple —por ejemplo, no entrega el activo vendido o no paga en la fecha acordada— la otra parte puede quedarse sin remedio inmediato para reclamar su dinero o activos. No hay un sistema automático de compensación que proteja al afectado, lo cual agrava considerablemente el riesgo financiero para los participantes.
Este tipo de riesgo es especialmente crítico en contratos derivados, como los forwards o swaps, o en operaciones apalancadas donde una pequeña variación en el precio puede generar grandes pérdidas si una de las partes no cumple. En estos casos, la viabilidad de tu operación depende exclusivamente de la solvencia y credibilidad del otro participante.
Por ejemplo, imagina que acuerdas vender una determinada criptomoneda en una fecha futura a un precio pactado. Si la otra parte desaparece o no tiene los fondos para cumplir, tú asumirás la pérdida.
Según el sitio especializado Economía y Saber, esta es una de las debilidades estructurales del mercado OTC, y por eso suele ser reservado a participantes que cuentan con departamentos legales y financieros capaces de evaluar y mitigar este tipo de exposición.
La falta de transparencia: una barrera para tomar decisiones informadas
Otro riesgo central del mercado OTC es su baja transparencia. En mercados tradicionales, cualquier inversor puede acceder a información actualizada y estandarizada sobre precios, condiciones de negociación, volumen de operaciones o incluso valoraciones históricas. Esto facilita la toma de decisiones fundamentadas y permite comparar fácilmente diferentes activos o productos.
En cambio, en el mercado OTC esta información no está disponible públicamente. Muchas veces los detalles de las operaciones son privados y se negocian bajo condiciones personalizadas. Esto genera una enorme asimetría informativa: una de las partes puede tener más conocimiento sobre el producto o la situación de mercado que la otra, sin que ésta lo sepa.
Esta opacidad puede derivar en prácticas poco éticas o fraudulentas, como fijar precios injustos, esconder condiciones desfavorables o sobrevalorar activos. Según IG España y TIO Markets, esta falta de transparencia no solo dificulta valorar correctamente los instrumentos, sino que también expone a los inversores menos experimentados a perder su capital sin saber exactamente cómo ocurrió.
Un ejemplo claro es el de los bonos corporativos que se negocian OTC: si compras a un precio fijado por la otra parte sin referencias claras del valor real de mercado, podrías pagar de más sin darte cuenta.
El riesgo de liquidez: cuando no puedes salir de la operación
La liquidez de un activo se refiere a la facilidad con la que se puede comprar o vender sin afectar significativamente su precio. En mercados con muchos participantes e intercambios constantes, la liquidez suele ser alta. Pero en el mercado OTC esto cambia drásticamente.
Muchos activos negociados OTC son poco conocidos, altamente personalizados o simplemente no generan un volumen alto de operaciones. ¿Cuál es la consecuencia? Que puede ser muy difícil encontrar una contraparte dispuesta a comprar (o vender) cuando tú lo necesitas.
Esta falta de liquidez puede obligarte a asumir precios muy desfavorables si quieres salir rápido de una posición. En algunos casos, directamente no encontrarás comprador y te verás forzado a mantener una posición incluso si sabes que está perdiendo valor.
Según SelfBank, este problema es común en productos complejos o contratos hechos a medida que no tienen un mercado secundario eficiente. A diferencia de una acción que cotiza en el IBEX 35, estos instrumentos no se pueden colocar fácilmente a otro comprador.
Mayor volatilidad y riesgo de precio: cuando los valores cambian sin aviso
Otra de las características del mercado OTC es la mayor volatilidad en los precios de los activos. Esto se debe, una vez más, a la baja transparencia, la escasa regulación y la limitada liquidez que ya hemos mencionado.
Cuando hay pocos participantes y poca información pública, los precios pueden cambiar de forma brusca con poco volumen de operaciones. Esta situación favorece movimientos especulativos y la posibilidad de manipular precios con relativa facilidad.
Según Economía y Saber, los valores se ven influenciados fuertemente por acuerdos entre partes, lo que impide establecer referencias claras de precios justos.
Imagina comprar acciones de una pequeña biotech en el pink market porque alguien te aseguró que es “la próxima gran oportunidad”. Si al día siguiente la empresa pierde credibilidad, el precio puede desplomarse sin previo aviso.
Riesgos legales, regulatorios y de fraude
El hecho de que el mercado OTC no esté supervisado de forma estricta por organismos reguladores amplía significativamente los riesgos de fraude. La falta de control permite la existencia de conflictos de interés, información privilegiada mal gestionada y prácticas directamente abusivas o ilegales.
Muchas de las empresas que operan a través de plataformas OTC pueden hacerlo sin cumplir con estándares de gobernanza o transparencia financiera. Según B2Broker y TIO Markets, muchos emisores de instrumentos OTC sencillamente no están obligados a publicar auditorías ni a cumplir normas contables internacionales.
Esto significa que puedes estar invirtiendo en un producto cuya calidad o solvencia no ha sido verificada por ninguna autoridad independiente.
Spreads altos y costos ocultos: el riesgo financiero que no se ve
El último gran riesgo que debes tener en cuenta al operar en el mercado OTC tiene que ver con los costos y comisiones. A diferencia de los mercados organizados, donde las tarifas suelen ser públicas y estandarizadas, en el OTC cada plataforma o intermediario establece sus propios precios.
Es habitual que haya spreads más amplios, comisiones elevadas por acceso al mercado o tarifas por servicios personalizados. Todo esto afecta tu rentabilidad neta sin que siempre lo veas reflejado de forma clara desde el principio.
Según TIO Markets, muchos traders no tienen en cuenta estos costos al calcular su rentabilidad y descubren demasiado tarde los efectos negativos en sus resultados.
¿Por qué algunos inversores todavía eligen el mercado OTC?
A pesar de todos los riesgos que hemos detallado, el mercado OTC sigue siendo atractivo para ciertos perfiles de inversores. ¿Por qué?
- Ofrece flexibilidad para diseñar contratos hechos a medida.
- Brinda acceso a activos que no se negocian en las bolsas tradicionales.
- Favorece la privacidad, ya que las operaciones no se registran públicamente.
- Permite actuar con mayor rapidez, evitando procesos burocráticos.
Aun así, como destacan IG España y Economía y Saber, estos atractivos solo compensan cuando el inversor tiene experiencia, conocimientos financieros avanzados y acceso a buenos análisis.
Preguntas frecuentes sobre el mercado OTC
¿Qué significa que un mercado sea «OTC»?
Cuando un mercado es OTC (Over-The-Counter) significa que las operaciones se hacen directamente entre dos partes, sin pasar por una bolsa regulada ni por un intermediario central que ponga orden. Es como si, en vez de comprar una acción en la “tienda oficial”, quedaras tú y la otra parte “por vuestra cuenta” para cerrar el trato.
¿Es legal operar en mercados OTC?
Sí, es totalmente legal. El matiz importante es que, al estar fuera de las bolsas reguladas, hay menos supervisión, menos normas claras y menos protección si algo sale mal. No es un mercado “prohibido”, pero sí es un entorno donde tienes que ir con muchas más luces encendidas.
¿Los productos OTC son más rentables que los tradicionales?
No necesariamente. A veces se venden como algo “más rentable” porque ofrecen más flexibilidad y productos a medida, pero la realidad es que suelen implicar más comisiones, menos liquidez y una volatilidad mayor. Es decir: pueden dar más, pero también te pueden quitar más y más rápido.
¿Puedo operar en OTC desde una plataforma online estándar?
Algunas plataformas sí permiten operar en OTC, pero aquí el punto clave es doble:
- Comprobar que están reguladas de verdad (y en qué país).
- Entender exactamente qué estás comprando y qué riesgos asumes.
No vale con “me han dicho que se puede” y darle al botón de comprar.
¿Qué tipo de activos se negocian OTC?
En el mercado OTC se mueven desde derivados y bonos hasta acciones de empresas pequeñas, ciertos productos estructurados e incluso algunas criptomonedas. Suelen ser activos menos visibles, más específicos y, muchas veces, más complejos de entender que la típica acción que cotiza en una bolsa grande.
¿Cómo evito fraudes en el mercado OTC?
No se pueden evitar al 100 %, pero sí puedes reducir muchísimo el riesgo:
- Investiga a fondo quién está al otro lado de la operación.
- Comprueba si la empresa o plataforma está regulada y dónde.
- Desconfía de rentabilidades “garantizadas” o chollos urgentes.
- Y, muy importante: no arriesgues nunca dinero que no te puedas permitir perder.
¿Puedo recuperar mi dinero si hay un incumplimiento?
Aquí viene una de las partes más delicadas: no es tan sencillo como en un mercado regulado. En OTC no suele haber cámara de compensación que te cubra, así que, si la otra parte no cumple, entrarás en el terreno de reclamaciones legales, abogados y procesos largos. No es imposible, pero sí mucho más complejo y costoso.
¿Los mercados OTC tienen horarios de negociación?
No siempre. Como las operaciones se pactan directamente entre las partes, pueden hacerse en horarios no estándar y con bastante flexibilidad. Esto suena muy bien sobre el papel, pero también puede jugar en tu contra si necesitas liquidez y en ese momento no hay nadie dispuesto a operar contigo.
¿Qué diferencia hay entre OTC y un mercado regulado?
La gran diferencia es que en un mercado regulado tienes:
- Organismos supervisores que vigilan lo que ocurre.
- Cámaras de compensación que reducen el riesgo de impago.
- Mucha más transparencia de precios, volúmenes y condiciones.
En el OTC, en cambio, todo se mueve más “en la sombra”: hay menos control, menos información pública y más responsabilidad sobre tus propios hombros a la hora de decidir si entras… o mejor no.
Conclusión: conoce bien los riesgos antes de operar en OTC
El mercado OTC puede representar oportunidades interesantes para ciertos inversores, pero también conlleva riesgos sustanciales que no deben tomarse a la ligera: desde problemas de contrapartida y falta de transparencia hasta fraudes y comisiones elevadas.
Si estás considerando operar en OTC, te recomendamos tres cosas concretas:
- Evalúa si de verdad entiendes el instrumento financiero que vas a utilizar.
- Comprueba la reputación y la regulación de la contraparte con la que vas a operar.
- Establece un plan de gestión de riesgos que contemple posibles pérdidas totales.
Recuerda: la libertad que ofrece el mercado OTC no es gratis; viene acompañada de responsabilidades. Y en muchos casos, la mejor inversión que puedes hacer es mejorar primero tus conocimientos financieros antes de arriesgar tu dinero en este tipo de entornos.
Si te preocupa el riesgo, quizá sea momento de mirar la formación que eliges
En Cursos en la Mira analizo formaciones de trading con la misma lupa crítica con la que estás leyendo este artículo. Si estás pensando en dar un paso más allá de la inversión OTC y aprender a operar, aquí tienes tres reviews que te pueden ayudar a decidir con calma:
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